미국 국채 붕괴 시나리오? 말이 안되는 이유 3가지

 

안녕하세요! 이코노미 그로우 입니다.

미국 국채가 폭락하거나 붕괴할 것이라는 시나리오는 종종 제기되지만, 현실적으로는 거의 불가능한 구조적 이유가 있습니다.

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📍 미국 국채 붕괴 우려의 배경

• 현재 미국 국채 최대 보유국은 일본, 두 번째는 중국입니다.
• 최근 중국이 미국 국채를 매각할 가능성에 대한 불안감이 시장에 존재합니다.
• 만약 중국이 미국 국채를 대량 매도하면 미국 국채 가격은 하락하고, 금리는 급등하며 미국 경제는 크게 흔들릴 수 있습니다.

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📍 미국 국채 매도 시나리오의 현실성 평가

1️⃣ 중국이 미국 국채를 대량 매도하기 어려운 이유

• 중국은 지난 30~40년간 미국에 수출을 통해 벌어들인 달러로 미국 국채를 사서 자산을 축적했습니다.
• 만약 중국이 미국 국채를 대량 매도하면 40년 동안 축적한 부가 한순간에 사라질 수 있습니다.
• 미국 국채 매도로 인해 국채 가격이 하락하면, 중국은 막대한 손실을 떠안게 되며, 중국 스스로 경제적 자살 행위를 하게 됩니다.
• 미국의 소비가 위축되면 중국의 수출도 크게 타격을 받아 경제가 악화될 가능성이 큽니다.

2️⃣ 일본 또한 미국 국채 매도 가능성이 낮은 이유

• 최근 일본 연기금(GPIF)이 국채를 매도한 것은 리밸런싱의 일환일 뿐이며, 일본 정부가 전략적으로 대량 매도한 것이 아닙니다.
• 일본 역시 미국 경제와 긴밀히 연결되어 있어, 미국 국채 시장에 의도적인 혼란을 일으키는 행동은 자국 경제에 역효과를 가져올 수 있습니다.

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📍 왜 다른 국가들도 미국 국채를 쉽게 매도할 수 없나?

• 미국 국채를 대량 보유한 국가들이 한꺼번에 국채를 매도하면 국채 가격은 급락하고 금리는 급등합니다.
• 미국 경제가 무너지면, 미국에 의존한 세계 경제 전체가 혼란을 겪게 됩니다.
• 특히, 미국 국채 보유량이 많은 국가들은 자신의 자산 가치를 보호하기 위해 오히려 미국 국채 시장을 안정적으로 유지하는 것이 유리합니다.

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📍 미국 정부(연준)의 대응력

• 미국 정부(연방준비제도, 연준)는 위기 시 무제한 양적 완화(달러 발행)를 통해 국채를 매입할 수 있는 강력한 수단을 보유하고 있습니다.
• 중국 등 특정 국가가 국채를 대량 매도할 경우, 연준이 즉각 개입하여 국채를 매입하면 국채 가격이 안정되고, 반대로 매도국(중국)의 통화(위안화)는 급격한 가치 상승으로 수출 경쟁력이 크게 약화됩니다.
• 결국, 미국 국채 매도를 시도하는 국가는 경제적 자살 행위를 하는 결과를 초래할 가능성이 큽니다.

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📍 미국 국채 매도 시나리오의 구조적 한계

• 미국에 돈을 빌려준 국가들(미국 국채 보유국)은 미국이 무너지면 자신들의 채권도 부실화됩니다.
• 이는 채무국(미국)이 채권국(중국, 일본 등)보다 우위에 있는 독특한 구조적 상황으로, 채권국이 지나치게 큰 규모로 채권을 보유할 경우 오히려 채무국이 협상 우위에 서게 되는 역설적 구조입니다.
• 이러한 구조는 채권국들이 미국 국채를 전략적으로 무기로 사용하기 어렵게 만듭니다.

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📍 장기적 관점에서 미국이 겪는 부정적 영향

• 단기적으로 미국 국채 붕괴 가능성은 낮지만, 장기적으로 미국이 지속해서 관세나 무역 압박 정책을 펼치면 미국 국채에 대한 신뢰도는 점진적으로 떨어질 수 있습니다.
• 미국 국채의 매력이 떨어지면 미국은 국채 발행 시 더 높은 금리를 제공해야 하며, 이는 미국 경제의 부담으로 작용할 수 있습니다.
• 미국의 신뢰 하락은 새로운 국제 무역 시스템(예: CPTPP) 구축 등 미국이 제외된 무역 블록이 활성화되는 계기가 될 수 있습니다.

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📍 결론: 미국 국채 붕괴 시나리오의 현실성

• 미국 국채가 붕괴하는 극단적인 시나리오는 현실적으로 불가능합니다.
• 이는 미국 국채를 보유한 국가들(중국, 일본 등)의 자산이 동반 부실화되기 때문입니다.
• 또한, 미국 정부는 이를 방어할 강력한 정책 수단(양적 완화)을 보유하고 있으며, 궁극적으로 미국 국채는 여전히 글로벌 경제의 핵심 안전자산으로 유지될 가능성이 매우 높습니다.

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📌 종합 결론 및 평가

미국 국채의 구조상 붕괴 가능성은 거의 없으며, 설령 미국과 경제적 긴장 관계가 형성되더라도, 이를 전략적으로 활용하기 어렵다는 점이 현실적인 결론입니다.

장기적으로 미국 국채에 대한 신뢰가 서서히 약해질 수는 있지만, 단기적인 붕괴 시나리오는 경제적 자살 행위로 간주될 가능성이 높습니다.